白酒指数周跌1.58%，古井贡酒回调超6%，原因竟是它！丨酒市周报

2026-03-01 12:19:25

每经记者｜刘明涛 每经裁剪｜肖芮冬

马年首个往复周，当A股三大股指呼吁大进完了“开门红”时，白酒行业却进展低迷，在春节本事动销莫得明显超出预期之下，资金再度出逃。Wind白酒指数本周下落1.58%，古井贡酒、泸州老窖、今世缘等酒企周跌幅卓著3%。

酒企春节动销现分化

在淡化动销开门红以及春节后淡季降临因素影响下，马年首个往复周白酒股全体进展欠佳。抑止2月27日收盘，Wind白酒指数周跌1.58%，以54053.26点报收。

个股方面，除了珍酒李渡单周股价上升5.13%外，其余多只白酒股涨跌幅波动在2%以内。具体来看，贵州茅台、山西汾酒周跌幅离别为2.04%和2.83%；泸州老窖、古井贡酒周跌幅均在5%把握，其中古井贡酒周跌幅达到6.12%。

从动销情况来看，春节白酒动销无数下滑10%~20%，全体进展顺应此前预期，品牌分化延续。

《逐日经济新闻·将进酒》记者郑重到，贵州茅台春节动销优异顺应预期，发货程度快于昨年同期，多地响应春节本事动销增长15%以上。节后凭证往年法规，批价展望在元宵前后启动缓缓回落50~100元，但讨论到2026年3月配额已提前部分消化，3~4月仅需消化1个多月供给，且公司已投入调动要道期、青睐恒久利益与价钱管控。在供需联系扭转布景下，渠谈信心确立，展望批价有望在1600元/瓶把握形成复古。

五粮液春节动销进展则超节前预期，多地响应春节本事销量有所增长，主要收获于品牌体系聚会、茅台价钱企稳上行等因素影响。山西汾酒春节动销进展安详，多地区响应动销好于行业全体水平，NBA篮球下注app官方版其中青花汾20动销抓平、玻汾完了双位数增长、巴拿马与老白汾全体安靖，居品流速较好，终局拿货才略仍在普及，多地库存守护在2~3个月合理水位。

而泸州老窖春节动销进展基本顺应预期，但高度国窖春节动销多地响应有所下滑，低度则仍有增长。

两因素导致古井贡酒股价回调

从本周白酒股走势来看，除了动销一般的泸州老窖股价跌幅较大外，古井贡酒周跌幅也达到6.12%。古井贡酒股价的明显回调，与其B股进展有在一定有关。

日前，海外指数编制公司MSCI公布了2026年2月的指数季度调遣效力。本次调遣中，MSCI全国表率指数新增63只个股，其中包括33只A股方向；同期剔除61只个股，悉数变更将于2026年2月27日收盘后谨慎收效。

值得关心的是，这次调遣剔除了16只股票，包含港股4只、A股9只、ADR 2只以及B股1只，而这只B股恰是古井贡B(200596)。

据了解，古井贡B被MSCI剔除主要原因是流动性抓续低迷，不顺应MSCI因素股的流动性条目。《逐日经济新闻·将进酒》记者统计发现，在被MSCI告示剔除出因素股后的7个往复日里，古井贡B累计跌幅达到16.91%。

商场东谈主士指出，B股商场本人流动性偏弱，加之古井贡B平素流动性低迷，日均成交金额恒久在千万元把握，卖盘一朝加多，若莫得资金不时，就会对其股价形成大幅波动。

古井贡B回调的同期，古井贡酒春节动销也略显一般——在昨年春节动销高基数下或略有下滑，其中展望古5、古8小幅承压。

有业内东谈主士指出，古井贡酒昨年三季度功绩照旧出现断崖式下滑，营收和净利润同比下滑幅度均卓著50%工业设备网站模板，在白酒行业全体处于需求分化、结构调遣阶段下，区域白酒龙头将濒临更大估值压力。